盈科拓展(SGX: P15)分派香港電訊(6823)股票

公司簡介

盈科亞洲拓展有限公司 (Pacific Century Regional Development)，於星加坡上市, 編號SGX: P15, 李澤楷旗下公司Pacific Century Group Holding持有88.63%。公司主要資產為持有22.66%電訊盈科(0008), 1.92%香港電訊(6823)及13.94%盈大地產(0432)之股權; 公司另透過合營公司於印度經營物流業務。

(SOURCE: 年報)

2022年上半年財報分析:

損益表: 可略去。

資產負債表: 

資產:

•  主要資產為 22.66%之電訊盈科(0008), 1.92%香港電訊(6823)及13.94%盈大地產(0432) 股權

    按30/9/2022收市價 (SGD/HKD=5.48):

        - 0008市值HKD 274.76億 * 22.66% = HKD 62.26 億 = SGD 11.36 億

        - 6823市值HKD 697.34億 * 1.92% = HKD 13.38 億 = SGD 2.44 億

        - 0432市值HKD 6.93億 * 13.94% = HKD 0.97 億 = SGD 0.18億

•  6月30日賬上現金7百萬玻紙, 另已收到6823及0008中期股息共HKD 2.13億 = SGD 3,900萬.

負債:

•  SGD 3.2億借款, 港/美元計價, HIBOR/LIBOR + 0.93%至1.15% (SOURCE: 2021年報)

•  星紙對比其他貨幣算強勢了, 最近一年兌美金只係趺左6%左右

資產加埋14.4億, 負債3.2億, 9月30日市值12.4億, 無特別折讓

現金流/派息:

•  基本上從0008/6823收幾多就派幾多

•  2018年借左3億(用0008/6823股票抵押)派息, 之後幾年都有派特別息

•  2021年又出售左D債黎派特別息

•  2021年財年由0008/6823收到股息港紙7.55億, 如果淨計呢到大約每股派到SGD0.05咁上下

•  2022年中期宣報, 每1股P15派0.05股6823, 共派132,407,510股6823, 佔6823總股本 1.75%, 股東可選擇收取股票或同等現金。大股東PCGH會選擇收取股票。換句話說, 分派後P15於6823的股益降至不多於0.17%

•  按9 月30日6823收市價9.2元計, SGD/HKD=5.48, 每股現金同等股息約為9.2*0.05/5.48=SGD0.084. 若除大股東外全部股東選擇收取現金, P15最多需要分派SGD2,500萬左右。

最後講下0008/6823:

•  2022上半年0008/6823派息增加2.14%

•  Floating-to-fixed rate debt 40:60, 加息可能有點影響

•  Effective interest rate 2.7%

•  最近幾日0008/6823都趺左唔少, 而P15於8月宣派特別息(SGD0.084, 現價0.48計17.5% yield)時已彈起一成以上,最近也無乜點趺。除淨後0.4當佢一年派5仙差不12/13厘, 此消彼長下跟8號仔相比有折讓但不算大, 除非之後再賣野/派股票特別息, 當然它也可以除時停派